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每天至少遛狗两次德国养狗新规引发争议讨论(图)

中新网8月20日电 据外媒报道,德国政府计划在2021年出台一项新规,要求养狗的主人们每天至少遛两次狗。这项新法案引发争论,即政府是否有权决定应该怎样照顾该国约940万只宠物狗。

德国农业部长茱莉亚·克洛克纳说:“宠物不是可爱的玩具。”她表示,动物们必须得到足够的锻炼,不能单独待太久。

周亮:将防止房地产市场过度金融化

据上海证券报,中国证监会副主席方星海今天上午表示,证监会将在新形势下,加快推进资本市场的对外开放,以开放促改革,以市场化改革促更大开放,形成资本市场高水平对外开放新格局,促进国内国际经济双循环发展。

方星海还表示,我国股市总市值70万亿元,占国内GDP 70%,上市公司接近4000家。今年以来我国股市表现平稳,日均成交额8000亿元左右。

克洛克纳说,这一规定是基于新的科学发现表明,狗狗需要“充分的活动和环境刺激”。长时间用链条拴住狗也面临全面禁止。

陈雨露表示,要坚定不移地推动金融供给侧结构性改革,健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系,建设更高水平的开放型金融性体制,推动金融业迈向以准入前国民待遇加负面清单为基础的制度性、系统性开放,为双循环新发展格局的重点领域和重点环节提供高水平的金融支持。

服贸会“2020中国国际金融年度论坛”今日在京举办。方星海在会上发表题为《坚定不移推进资本市场高水平双向开放》的致辞,并在致辞中作出了上述表示。

证券时报、中国证券报、上海证券报

方星海:A股“牛短熊长”脉冲式市场正在消失

陈雨露表示,目前人民银行正在积极地构建监管科技应用框架,健全监管的基本规则体系,努力为金融科技的发展营造更好的环境,推动金融服务业的现代化变革,在服务世界级新工业革命的进程中推动我国向金融强国迈进。

据中国证券报,中国银保监会副主席周亮9月6日论坛上表示,要完善风险监测预警和防控的长效机制,对各类风险做到早识别、早预警、早处置。完善银行保险机构公司治理,严格规范股东股权管理,建立有效的激励约束机制,压实三个责任,即压实金融机构、地方政府、金融管理部门的责任,稳妥地处置高风险中小金融机构。

他从持续完善对外开放产品体系、继续推进资本市场制度性对外开放、不断提高证券期货业双向开放水平、积极参与国际金融治理等四个方面介绍了下一步证监会的工作重点。

VDH德国狗狗协会称,大多数狗主人都在嘲笑这项新规定,因为他们已经花了足够的时间遛狗。协会发言人科佩尔尼克说:“给所有的狗制定一条规定可能是出于好意,但不现实。”

周亮还表示,严格遵循房住不炒定位,规范房地产贷款业务,防止房地产市场过度金融化。同时要落实资管新规的要求,防止影子银行反弹,通过打击违法违规活动牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

德国农业部表示,16个联邦州将负责执行这一规定,但具体执行方式尚不清楚。据报道,德国近五分之一的家庭都养狗。

方星海表示,今年以来,外资总体保持净流入态势。前8个月,沪深港通北向资金累计净流入1265亿元。他认为,持续对开外放使我国市场价值投资理念更加巩固,投资行为更加理性,市场估值更加合理。长期困扰我国股市的所谓“牛短熊长”、脉冲式的市场正在消失,更加理性的市场正在形成。

陈雨露表示,中国取消了对银行证券期货和基金管理等领域的外资持股比例限制,大幅放宽了业务范围,降低了资产规模,经营年限等股东资质方面的限制。同时在企业征信,信用评级,支付清算等领域给予外资国民待遇,积极推动会计税收和交易制度的国际接轨,在今年发布的外商投资准入特别管理措施负面清单之中,金融业准入的负面清单已经清零,目前上述措施已经初见成效,更多的外资和外资机构正在有序的进入我国金融市场,呈现出百花齐放的状态。

据证券时报,央行副行长陈雨露表示,金融业准入的负面清单已经清零,未来将为金融科技营造更好的环境,坚定不移地推动金融供给侧结构性改革。

驯狗师安雅·斯特里格尔说,狗狗需要的运动量取决于它的健康、年龄和品种。她在接受《南德意志报》采访时表示:“与一只患有关节炎和心脏病的哈巴狗相比,每天活动两个小时更适合一只健康年轻的拉布拉多犬。”

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中古建交60周年纪念章交接仪式在京举行

中新网北京9月25日电 (薄雯雯)在9月28日中古建交60周年纪念日来临之际,中古建交60周年纪念章交接仪式25日在古巴驻华使馆举行。

古巴驻华大使卡洛斯·米格尔·佩雷拉在致辞中表示,两国建交60周年纪念章的发行表明,文化和历史依然是连接中国和古巴人民坚不可摧的桥梁。“我们两国虽然在地理上相距遥远,但同时却在平等和相互尊重的基础上紧密相连。”

我们对于价值投资的一般性的探究,并非旨在找到可以一劳永逸地找到解决一切问题的万能灵药。下一次革命性变革何时到来?对现有行业将会产生怎样的影响?我们不得而知,但我们需要的是秉持不变的内核,在面对每一个特殊性时游刃有余。

企业的发展尚且时刻面对着不确定性,对于价值分析来说更是没有一定成功的商业模式,或者可以套用在所有情况下的万能公式。惟有一事一议,耐下心来去发掘和思考每一个机会。切忌浮于表象,以蠡测海。

如何正确解读价值投资的一般性

应用于复杂多变的投资实践中

正如上文所提,即使是在价值投资理论接受度最高的美国,其有效性也并非建立在美国没有出现过经济大环境低迷的基础之上,美股的牛市也并非出现在其宏观经济增速最快的年份。

卫星的导航定位技术,理论基础是相对论和百年前的牛顿力学;如今备受瞩目的芯片技术,理论基础是上世纪的量子力学。真正具有一般性的理论,不会因为时间的推移,环境的改变而失去效力,相反会历久弥新。文字虽老,智慧不朽,投资学亦是如此。

1929年爆发的经济大萧条,带来的是长达10年的20%以上的失业率,和道琼斯工业指数最大回撤近90%的超级熊市,1940年全年的股票成交量只有1929年全年成交量的18.5%。二次大战的爆发一定程度上拯救了美国的经济,战争的刺激之下,工业生产的大幅增长,各项经济指标全面复苏。二战后的美国,经历过二战后的经济爆发式反弹,也经历过伴随战后军事需求和重建需求萎缩而来的经济危机,经济滞胀、通货膨胀率居高不下;经历过信息技术革命,孕育出一批具有全球影响力的高科技企业,也经历过千禧年前后互联网泡沫从爆发到破灭,以及2006-2007年次贷危机掀起的席卷全球的金融海啸。

1. 价值规律的体现无关宏观经济的好坏。

1. 明确未来的不可知性。

1994年,美国管理学家詹姆斯柯林斯出版了《基业长青》一书,其中选取了各行各业杰出的18家企业,研究他们如何在动荡中(两次世界大战、大萧条、信息技术革命等)实现基业长青,并分别选取一个突出的竞争对手作为对照。20年后的今天,当我们重新回顾这18家佼佼者,发现有的持续辉煌,有的被对手超越,也有随着行业的衰败同竞争对手一起消失。依旧屹立不倒的企业,无论是持续坚守还是进行了变革,无不是依托自己的各种资源禀赋,选择了最有利于自己持续创造价值的道路。而无论具体是怎样的呈现形式,价值规律在其中都是有迹可循的。

同样是坚守主业,曾经称霸全球的胶片生产商柯达公司,面对电子数码技术和手机发展的冲击应对不力,倒在了自己的131岁生日之时;而同样聚焦主业的可口可乐,也经历过百事可乐的冲击,也经历过产线污染导致的消费者中毒事件,但至今走过了133年,仍在致力于改善自己的产品,持续创造价值的同时,股价也屡创新高。

回到文初投资者困惑的问题,之所以都给出了否定的答案,原因在于无论是市盈率、市净率的数字,还是所处行业,目前的行业地位等等,都是特定个体刚好具备的特质或表象,没有任何一个或几个特殊性是可以拿来和一般性原理划等号的。

回顾价值投资理论的历史,最早诞生于美国经济大萧条时期。经历了1929-1933年的股市重挫和经济大萧条的格雷厄姆,在1934年完成了价值投资的奠基之作《证券分析》。自格雷厄姆1934年著书至今,美国作为全球第一的经济体,作为有史以来第一个GDP总量跨过20万亿美元大关的国家,并非只有高歌猛进的欣喜,也有低谷徘徊的至暗时刻,85年间,美国的GDP增速最快到过27.8%,也出现过4次负增长。

社会、经济、商业、科技、文化,无时无刻不在经历着变迁,相信格雷厄姆翻阅企业年报的时候,也想象不到有一天,证券分析师们只需要在电脑上使用Ctrl+F的快捷键,就能快速定位到他想寻找的数字。

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价值投资是屡经历史考验的具有一般性的理论

价值投资之所以具备一般性和普适性,正是在于其没有固定的呈现形式。

美国一网站曾做过一个统计,将1917年-2017年的美国市值排名前十的公司,按照50年为间隔进行了排序。

“我坚信古中建交60周年必将成为深化两国关系的全新历史起点。”佩雷拉说。(完)

3. 价值规律没有特定的呈现形式。

“国之交在于民相亲”,佩雷拉表示,这句古老的中国谚语很好地诠释了古中关系一直以来所特有的兄弟情义。佩雷拉说,在古巴首都有一座“旅古华侨协助古巴独立纪功碑”,它提醒着每一位来到这里的游客,铭记这段两国间恒久且真挚的友好关系。

如何将对价值投资一般性的认知,

纪念章正面图案是北京天安门和哈瓦那国会大厦、两只和平鸽与一条连接着两座建筑的道路。据佩雷拉介绍,这表达了两国捍卫国家间和平共处,以及通过共同努力让这个世界变得更加美好和谐的目标。背面则是两国艺术家以中国的井冈山和古巴的马埃斯特拉山两处革命圣地为主题共同创作的图案。

佩雷拉还表示,古巴如今已与中国在经贸、医疗、生物技术、旅游等领域都进行了更为深入的合作。在加入“一带一路”倡议之后,古巴同其他拉美国家一道,通过不同方式推动了包括“数字丝绸之路”和“健康丝绸之路”在内的合作。

经济、政治、商业、技术的变化从未停止,宏观环境波动起伏,资本市场的疯狂也曾不止一次的上演。但无论对于身处哪个时代的投资者,始终不变的,是投资者持有的证券,是标的企业所有权的一部分,故其价值的提升有赖于企业不断地创造价值;反之,当企业不再具备持续创造价值的能力,其价值自然会打折扣。

经济增速有快有慢,宏观经济上行时,各行各业不断涌现的优质企业推动着整体经济水平昂扬向上,同时也为价值投资者提供了充分的供给;宏观经济下行时,资本市场整体通常也会呈现出低迷和悲观,被低估错杀的优质企业也会成为价值投资者的选择。究其根本,衡量是否具有投资价值的准绳始终未变,相比未来可创造的价值来说,当前的价格是低估的,便是优质的投资标的,在各种经济环境之下皆是如此。

从中不难总结,产业结构、人才资源、社会生产分工体系不断经历着变革,不同时代背景下,不同行业的企业在引领和推动着社会的发展。100年间,能源、制造业、金融、信息技术、医药等行业的优秀企业轮番占据着核心的位置,但无论是何行业,何种类型的企业,价值投资的分析原理都同样适用。分析钢铁、石油企业的产量、成本构成和分析信息技术企业用户的消费习惯、粘性一样,都是价值投资的一部分,最终都是为了回答其价值相对于现在的交易价格来说,是否存在足够的安全边际和上行空间的问题。

市场中的投资者根据自身的认知、喜好、资金的属性等因素,选择着不同的投资方法,相比于量化投资复杂的运算模型,相比于趋势投资基于各种不同形态的分析,价值投资似乎是最简单的事:股票是上市企业所有权的一部分,买入那些现价低于其背后所蕴含的价值的标的,并持有至其价值兑现。但为何这存在几十年的理论,时至今日仍旧有效并被广泛使用呢?价值投资的一般性不在于其看起来简单易懂、理解起来不需要什么门槛,而是在于这一看似朴素的理论,是无关于宏观、国度、行业、个体等各个方面普适性的真理。

2.个案分析,不可僵化理解套用,以蠡测海。

2. 价值的分析并非受限于特定环境下的特定行业。

中古建交60周年纪念章交接仪式现场 使馆供图

价值投资的一般性,几句话就可说清,但价值投资在每一个特定个体上的实践,可能需要一生去探寻。

同样是进行变革,刚刚创出股价历史新高的Adobe,大家熟悉的Adobe Reader和Adobe Photoshop的开发者,从依靠开发和销售套装软件的传统软件向软件云业务战略转型的过程中,也经历过当年营收同比下滑8%,净利润同比下滑65%,被几乎所有分析师唱空的窘境,但最终用持续超出预期的业绩证明了自己;但也有大量企业在面对行业变迁时转型不力,最终消失在时代的浪潮中。

这里想要强调的是,具体到对每一个特定个体的分析,价值投资的一般性,指的并非是在每个个体上,价值规律都只有一种表现形式,而是指价值规律的内核是共通的。没有一劳永逸的创造价值的模式,环境在变,价值规律的呈现形式亦然。